{"id":236839,"date":"2017-08-26T12:00:22","date_gmt":"2017-08-26T17:00:22","guid":{"rendered":"https:\/\/rgwealth.com\/sin-categorizar\/riesgo-de-concentracion-de-acciones-y-correlacion-de-exxonmobil-con-los-precios-del-petroleo\/"},"modified":"2025-03-11T09:27:39","modified_gmt":"2025-03-11T14:27:39","slug":"riesgo-de-concentracion-de-acciones-y-correlacion-de-exxonmobil-con-los-precios-del-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rgwealth.com\/es\/reflexiones-sobre-el-mercado\/riesgo-de-concentracion-de-acciones-y-correlacion-de-exxonmobil-con-los-precios-del-petroleo\/","title":{"rendered":"Riesgo de concentraci\u00f3n de acciones y correlaci\u00f3n de ExxonMobil con los precios del petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"

[vc_row padding_top=\u00bb20″ padding_bottom=\u00bb20″ padding_left=\u00bb16″ padding_right=\u00bb16″][vc_column][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

El riesgo de concentraci\u00f3n de acciones y la correlaci\u00f3n de ExxonMobil con los precios del petr\u00f3leo<\/h1>\n

[\/vc_column_text][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]C\u00f3mo las mega conversiones Roth por la puerta trasera pueden optimizar tu tratamiento fiscal<\/strong>[\/vc_column_text][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]Uno de los aspectos m\u00e1s dif\u00edciles de la gesti\u00f3n de una cartera de inversi\u00f3n es ser capaz de identificar diversas fuentes de riesgo, algunas de las cuales no est\u00e1n espec\u00edficamente relacionadas con el rendimiento de la inversi\u00f3n, pero pueden tener un impacto significativo en una cartera. Uno de estos tipos de riesgo reside en tener una concentraci\u00f3n excesiva en una acci\u00f3n o sector concreto. El concepto de riesgo de concentraci\u00f3n puede aplicarse a una participaci\u00f3n burs\u00e1til individual, y tambi\u00e9n a una clase de activos concreta. Por ejemplo, una cartera con una posici\u00f3n significativa en bonos municipales est\u00e1 sujeta al riesgo de tipos: si los tipos de inter\u00e9s suben, esto podr\u00eda tener un efecto dram\u00e1tico y negativo en el valor de sus participaciones. <\/p>\n

Una \u00fanica gran participaci\u00f3n en tu cartera presenta algunos retos \u00fanicos en la gesti\u00f3n global de la cartera. Una de las primeras cosas que hay que identificar es c\u00f3mo surgi\u00f3 la participaci\u00f3n, porque eso puede influir en la estrategia espec\u00edfica elegida para gestionar la exposici\u00f3n. Habr\u00eda un enfoque estrat\u00e9gico diferente en las acciones que se adquirieron mediante opciones ejercidas, frente a las acciones heredadas o las acciones NUA (Net Unrealized Appreciated). Las acciones recibidas a trav\u00e9s de la venta de una empresa privada que m\u00e1s tarde se hace p\u00fablica podr\u00edan tratarse de forma diferente a las acciones adquiridas a trav\u00e9s de acciones restringidas como parte de la remuneraci\u00f3n global. Las consideraciones temporales tambi\u00e9n influyen a la hora de determinar la mejor estrategia de diversificaci\u00f3n. Las obligaciones contractuales pueden restringir la venta de valores, pero no la cobertura de la exposici\u00f3n. <\/p>\n

[vc_row][vc_column][vc_single_image image=\"https:\/\/rgwealth.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/Making-the-Most-of-Your-ExxonMobil-Pension-Timing-Taxes-and-Strategy.webp\" img_size=\"full\" onclick=\"custom_link\" img_link_target=\"_blank\" link=\"https:\/\/rgwealth.com\/who-we-serve\/oil-gas-industry\/exxonmobil-employees\/exxonmobil-webinar\/\"][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n

Desde una perspectiva de inversi\u00f3n a largo plazo, hay razones por las que la concentraci\u00f3n puede no ser la mejor opci\u00f3n. Una consideraci\u00f3n importante es que las grandes concentraciones tienden a sesgar el rendimiento m\u00e1s hacia los rendimientos de una sola acci\u00f3n que hacia los rendimientos de un mercado m\u00e1s amplio. Como ver\u00e1s en el ejemplo de ExxonMobil, si tienes la acci\u00f3n individual adecuada, esto puede ser muy positivo para el rendimiento de la cartera. Sin embargo, los estudios han demostrado que, con el tiempo, es m\u00e1s de cuatro veces probable que el rendimiento de una sola acci\u00f3n sea inferior al del mercado en general.<\/strong> Dada la falta de diversificaci\u00f3n, los estudios han demostrado que el perfil de rendimiento esperado para la mayor\u00eda de los valores individuales frente a una cesta diversificada se caracteriza por una gama m\u00e1s amplia de valores (mayor volatilidad) y el potencial de rendimiento superior se ve superado por el rendimiento inferior a la baja. <\/p>\n

Como empresa, gestionamos varias participaciones que entran en esta categor\u00eda y ExxonMobil (XOM) es una posici\u00f3n que muchos de nuestros clientes tienen en com\u00fan. Aunque hemos dicho que la concentraci\u00f3n puede tener ventajas, tambi\u00e9n reconocemos los retos que plantea la gesti\u00f3n de la compensaci\u00f3n total entre riesgo y rendimiento dentro de la cartera. \u00bfSe puede tener demasiado de algo bueno? Para encontrar una respuesta, la primera tarea es determinar si realmente es algo bueno o no.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb234749″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

La l\u00ednea superior del gr\u00e1fico anterior muestra el rendimiento de XOM en comparaci\u00f3n con el S&P500 y el \u00cdndice Energ\u00e9tico S&P. Desde 1990, el rendimiento global de ExxonMobil ha sido sobresaliente, con una capitalizaci\u00f3n anual del 10,7% y un rendimiento total de casi el 1.600% frente al S&P (1.114%) y el \u00cdndice Energ\u00e9tico S&P (1.205%). La rentabilidad total ha sido casi un 45% superior a la del mercado de renta variable y un 33% superior a la del \u00edndice energ\u00e9tico. La respuesta parece obvia: ES bueno tener demasiada ExxonMobil. <\/p>\n

Sin embargo, observar distintos marcos temporales ayuda a deconstruir el riesgo y el rendimiento globales de una posici\u00f3n concentrada. Utilizando el mismo an\u00e1lisis anterior, pero tomando el a\u00f1o 2000 como punto de partida, XOM ha obtenido un rendimiento del 211% en los \u00faltimos 17 a\u00f1os, lo que supera ampliamente al S&P (124%), pero queda por detr\u00e1s del \u00edndice energ\u00e9tico de su grupo (253%). Aunque sigue siendo una buena inversi\u00f3n en relaci\u00f3n con el S&P, hay alternativas claramente mejores en el sector energ\u00e9tico. <\/p>\n

El \u00faltimo an\u00e1lisis temporal se realiza sobre el periodo de 5 a\u00f1os m\u00e1s reciente. ExxonMobil mostr\u00f3 una rentabilidad total de s\u00f3lo el 13%<\/strong>, con una rentabilidad media del 2,4%, que estaba relativamente igualada con el \u00edndice energ\u00e9tico, pero significativamente por detr\u00e1s de la rentabilidad total del S&P del 110% (rentabilidad media del 15%). Evidentemente, utilizar distintos puntos de partida proporcionar\u00e1 resultados diferentes, pero la cuesti\u00f3n es que el riesgo de concentraci\u00f3n puede ser tanto positivo como negativo en funci\u00f3n del riesgo\/rendimiento relativo de la inversi\u00f3n con respecto al mercado general, y saber d\u00f3nde te encuentras en ese ciclo de rendimiento es una informaci\u00f3n valiosa a la hora de decidir un plan de acci\u00f3n. <\/p>\n

Una de las principales consideraciones a la hora de gestionar una posici\u00f3n concentrada es determinar la cantidad de riesgo que est\u00e1 correlacionada con un factor o clase de activos concretos. En el caso de ExxonMobil, uno de los principales factores de riesgo es la exposici\u00f3n a los precios del petr\u00f3leo. Resulta \u00fatil observar las correlaciones hist\u00f3ricas de XOM con los precios del petr\u00f3leo para hacerse una idea mejor de los riesgos potenciales en el futuro. Una de las ventajas de ExxonMobil es que la acci\u00f3n ha proporcionado protecci\u00f3n a la baja frente a la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo. Por ejemplo, durante el periodo 2008 – 2009, cuando los precios del petr\u00f3leo cayeron de 125 $ a 50 $ -una ca\u00edda hist\u00f3rica del 60%-, ExxonMobil s\u00f3lo tuvo una correlaci\u00f3n del 26% en t\u00e9rminos de precio. Durante el periodo 2014 – 2015, cuando los precios del petr\u00f3leo cayeron de 107 $ al m\u00ednimo de 28 $, las acciones de ExxonMobil s\u00f3lo participaron en el 20% de la ca\u00edda. Esta es una de las principales razones del rendimiento superior de XOM en relaci\u00f3n tanto con el S&P como con sus hom\u00f3logas energ\u00e9ticas en los \u00faltimos 30 a\u00f1os. <\/p>\n

Sin embargo, para obtener una imagen precisa del riesgo global, tambi\u00e9n hay que vigilar la correlaci\u00f3n al alza.<\/p>\n

[\/vc_column_text][vc_raw_html css=\u00bb\u00bb]CiAgICAgICAgICBbd3BkYXRhdGFibGUgaWQ9IjMiXQogICAgICAgIA==[\/vc_raw_html][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Si observamos las cifras anteriores, resulta obvio que, con el tiempo, el precio de ExxonMobil ha estado cada vez menos correlacionado con el aumento de los precios de la energ\u00eda. Desde el punto de vista de la inversi\u00f3n, especialmente cuando se trata de una participaci\u00f3n concentrada, puede tener sentido buscar posibles alternativas, no s\u00f3lo para diversificar el riesgo, sino tambi\u00e9n para equilibrar el lado negativo con un mayor potencial de captaci\u00f3n del lado positivo. Obviamente, \u00e9stos no son los dos \u00fanicos factores a considerar al tomar cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n, pero creemos que es \u00fatil llamar tu atenci\u00f3n sobre estos puntos para que podamos empezar a considerar el riesgo total de la cartera. <\/p>\n

Si quieres tratar m\u00e1s a fondo el tema de la concentraci\u00f3n de ExxonMobil, o cualquier otro riesgo de concentraci\u00f3n y c\u00f3mo afecta espec\u00edficamente a tu cartera, ll\u00e1manos para fijar una hora para hablar o quedar para una cita.<\/p>\n

[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row padding_top=\u00bb0″ padding_left=\u00bb16″ padding_right=\u00bb16″][vc_column][vc_row_inner css=\u00bb.vc_custom_1722952471241{margin-top: 40px !important;margin-bottom: 30px !important;padding-top: 30px !important;padding-right: 20px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 20px !important;background-color: #ffffff !important;border-radius: 15px !important;}\u00bb][vc_column_inner][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

\n \u00bfNecesitas ayuda?<\/strong>\n <\/p>\n

Si quieres que uno de nuestros contables o asesores financieros certificados (CFP\u00ae) te ayude con esta estrategia y c\u00f3mo se aplica a tu caso, el equipo de Rhame & Gorrell Wealth Management est\u00e1 aqu\u00ed para ayudarte.<\/p>\n

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