{"id":236866,"date":"2018-04-04T12:00:35","date_gmt":"2018-04-04T17:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/rgwealth.com\/sin-categorizar\/lunes-de-tristeza-en-el-mercado-razones-para-alegrarse\/"},"modified":"2025-03-11T09:40:32","modified_gmt":"2025-03-11T14:40:32","slug":"lunes-de-tristeza-en-el-mercado-razones-para-alegrarse","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rgwealth.com\/es\/reflexiones-sobre-el-mercado\/lunes-de-tristeza-en-el-mercado-razones-para-alegrarse\/","title":{"rendered":"Lunes de tristeza en el mercado – Razones para alegrarse"},"content":{"rendered":"

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Lunes de tristeza en el mercado – Razones para alegrarse<\/h1>\n

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Mientras recopilaba mis pensamientos para escribir esto, o\u00ed a alguien hablar sobre las razones para tener miedo del mercado en la CNBC, y me vino a la cabeza la canci\u00f3n de 1979 \u00abReasons to Be Cheerful-Part 3\u00bb de Ian Drury. Gracias a YouTube, la escuch\u00e9: ES una canci\u00f3n alegre, y no es un terrible tel\u00f3n de fondo para este comentario sobre inversiones. <\/p>\n

Aunque hemos hablado de los temas subyacentes que consideramos importantes para la valoraci\u00f3n y el riesgo a largo plazo, los inversores en los mercados de renta variable parecen centrarse m\u00e1s en los factores t\u00e9cnicos a corto plazo. \u00c9sta es una de las razones por las que hemos visto una volatilidad del mercado tan significativa desde febrero, ya que los bandos alcista y bajista luchan entre s\u00ed durante la jornada burs\u00e1til. Uno de los temas que se ha puesto a prueba recientemente ha sido la mentalidad de \u00abcomprar la ca\u00edda\u00bb, que ha funcionado muy bien durante los dos \u00faltimos a\u00f1os, pero que ha sufrido recientemente, cuando la renta variable ha retrocedido un 10% desde su m\u00e1ximo de 2018. El auge de las estrategias de negociaci\u00f3n algor\u00edtmica por ordenador ha exacerbado este fen\u00f3meno. Se calcula que el 60%-70% de toda la negociaci\u00f3n se realiza ahora mediante modelos basados en algoritmos. Esto adquiere especial importancia porque, aunque las matem\u00e1ticas que hay detr\u00e1s de cada estrategia algor\u00edtmica son \u00fanicas, hay factores fundamentales y ciertas m\u00e9tricas de rendimiento comunes que impulsan el \u00e9xito de la mayor\u00eda de los programas, independientemente de su complejidad. En t\u00e9rminos sencillos: los programas tienden a pensar igual en determinados escenarios. Uno de los subproductos de esto es que las oscilaciones de precios a corto plazo pueden exacerbarse cuando no hay operaciones compensatorias. Hemos visto esta acci\u00f3n de los precios recientemente, con varios movimientos a \u00faltima hora de la tarde que han hecho caer el S&P entre un 1% y un 2% en la \u00faltima hora. Si a esto le a\u00f1adimos los desplantes de fin de semana de Trump en Twitter sobre Amazon, la preocupaci\u00f3n por los aranceles comerciales y la sensaci\u00f3n general de que la \u00abfiesta ha durado demasiado\u00bb, tenemos los ingredientes para el entorno de mercado que tenemos hoy. Dado que en nuestra \u00faltima nota hablamos de los fundamentos, ahora trataremos algunas de las preocupaciones \u00abt\u00e9cnicas\u00bb m\u00e1s a corto plazo que estamos viendo hoy. <\/p>\n

Amazon y el mercado tecnol\u00f3gico <\/h2>\n

La reciente andanada del presidente Trump en Twitter contra la empresa y su relaci\u00f3n con la rentabilidad del Servicio Postal estadounidense no es tan sorprendente, dada su aversi\u00f3n por el fundador de Amazon, Jeff Bezos, y por el Washington Post (que es propiedad de Bezos). Lo que s\u00ed sorprende es la continua reacci\u00f3n del mercado en el precio de AMZN. Trump se ha centrado recientemente en los impuestos y en la rentabilidad del USPS en su \u00faltima tormenta de Twitter. Parte de la l\u00f3gica de venta puede atribuirse al temor a que las empresas tecnol\u00f3gicas sufran una mayor regulaci\u00f3n como consecuencia de ello, aunque esto va en contra de la mayor parte de la agenda desreguladora de Trump y se basa m\u00e1s en el miedo que en la realidad. Est\u00e1 claro que Amazon no es la raz\u00f3n por la que el USPS est\u00e1 perdiendo dinero: el mayor impedimento para la rentabilidad es su estructura de costes incorporada, que incluye los pasivos por pensiones y la asistencia sanitaria. La mayor\u00eda de los conocedores de la situaci\u00f3n afirman que el acuerdo es en realidad un beneficio neto para el USPS porque no soporta ninguno de los costes de procesamiento. En cuanto a la cuesti\u00f3n fiscal, si has hecho pedidos a Amazon en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, probablemente te habr\u00e1s dado cuenta de que cobran impuestos de tu estado. As\u00ed que, aunque esto podr\u00eda haber sido un problema en 2012, no es muy relevante hoy en d\u00eda. Si este escenario hubiera surgido el a\u00f1o pasado, podr\u00eda haber sido un movimiento a la baja de un d\u00eda y una r\u00e1pida recuperaci\u00f3n, pero en 2018 esto puede prolongarse (\u00bfrecuerdas el desplante de Trump a Boeing sobre el Air Force One? – las acciones han subido un 100% desde entonces). Como hemos visto una y otra vez con Trump y Twitter, por lo general sale con fuerza y luego suaviza su postura. No parece que esta cuesti\u00f3n vaya a acabar con la tecnolog\u00eda a largo plazo. <\/p>\n

\u00bfEst\u00e1n las acciones FAANG desinfladas?<\/h2>\n

Una de las caracter\u00edsticas de una correcci\u00f3n es que los mejores valores suelen ser los \u00faltimos en reaccionar. Esto es exactamente lo que estamos viendo ahora, ya que Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google han sufrido p\u00e9rdidas superiores a las medias del mercado en las dos \u00faltimas semanas. Dada la menor tolerancia al riesgo evidente hoy, estamos en un entorno de \u00abdispara primero, pregunta despu\u00e9s\u00bb. Esto no es una gran noticia para los operadores que miran a corto plazo, pero tambi\u00e9n indica que la \u00abcorrecci\u00f3n\u00bb puede estar a punto de seguir su curso. Aunque los precios pueden seguir siendo vol\u00e1tiles a corto plazo, creemos que esto se resolver\u00e1 por s\u00ed solo en las pr\u00f3ximas semanas. <\/p>\n

El mayor riesgo normativo de Amazon se deriva de un posible contrato del Departamento de Defensa para la computaci\u00f3n en nube que est\u00e1 en condiciones de ganar. Es el l\u00edder indiscutible en este campo, pero la presi\u00f3n de la Casa Blanca (junto con otras empresas tecnol\u00f3gicas del sector) puede hacer que se reasigne este contrato. Con respecto a Google y Facebook, el reciente candidato a la Comisi\u00f3n Federal de Comercio, Joseph Simons, es considerado un \u00abhalc\u00f3n\u00bb de la regulaci\u00f3n, por lo que puede haber algunos vientos en contra. De nuevo, con todo el drama que rodea a NFLX y AMZN, \u00bfte sorprender\u00eda saber que los rendimientos interanuales son del 45% y el 18% respectivamente? <\/p>\n

Cuando miramos para ver qu\u00e9 catalizadores se avecinan a corto plazo, nos viene a la mente el Ratio Put-Call. Este indicador, que mide el n\u00famero total de opciones de venta negociadas dividido por las opciones de compra, se utiliza para calibrar el sentimiento general del mercado. Cuando la cifra es alta, muestra que los inversores intentan protegerse de nuevos descensos comprando m\u00e1s opciones de venta que de compra. Curiosamente, cuando el indicador alcanza niveles extremos, suele ser un indicador contrario fiable. Actualmente, el ratio est\u00e1 en el percentil 99. Aunque suele ser una se\u00f1al temprana, los mercados tienden a repuntar a partir de estos niveles. Durante la liquidaci\u00f3n de febrero, este indicador se situ\u00f3 en el 85%, por lo que no se consider\u00f3 una liquidaci\u00f3n total. Puede que haya algo m\u00e1s de volatilidad, pero no nos gustar\u00eda estar cortos en el mercado con niveles tan extremos. <\/p>\n

En definitiva, \u00e9ste es un mercado dif\u00edcil para los operadores que se centran en cada oscilaci\u00f3n del mercado a corto plazo. Es bueno que esto no describa nuestro proceso de inversi\u00f3n. La realidad es que los movimientos del mercado a corto plazo en un entorno vol\u00e1til no son necesariamente indicativos de tendencias a m\u00e1s largo plazo. Nuestro enfoque en el riesgo m\u00e1s que en la rentabilidad ha servido bien a nuestros clientes en lo que va de a\u00f1o, ya que nuestras Carteras TAAP han superado al S&P500.<\/p>\n

* La estrategia de la Cartera TAAP difiere materialmente de la composici\u00f3n del \u00edndice de referencia utilizado para la comparaci\u00f3n.<\/p>\n

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\u00bfNecesitas ayuda?<\/strong><\/p>\n

Si quieres que uno de nuestros contables o asesores financieros certificados (CFP\u00ae) te ayude con esta estrategia y c\u00f3mo se aplica a tu caso, el equipo de Rhame & Gorrell Wealth Management est\u00e1 aqu\u00ed para ayudarte.<\/p>\n

Nuestros experimentados Gestores Patrimoniales facilitan a nuestros valiosos clientes todo nuestro conjunto de servicios, incluida la planificaci\u00f3n financiera, la gesti\u00f3n de inversiones, la optimizaci\u00f3n fiscal, la planificaci\u00f3n patrimonial y mucho m\u00e1s.<\/p>\n

No dudes en ponerte en contacto con nosotros en (832) 789-1100<\/a><\/span>, service@rgwealth.com<\/span><\/a>o haz clic en el bot\u00f3n de abajo para programar tu consulta gratuita hoy mismo.<\/p>\n

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