{"id":236882,"date":"2018-08-29T12:00:34","date_gmt":"2018-08-29T17:00:34","guid":{"rendered":"https:\/\/rgwealth.com\/sin-categorizar\/pensamientos-de-mercado-de-rgwm-29-de-agosto-de-2018\/"},"modified":"2025-03-11T09:44:02","modified_gmt":"2025-03-11T14:44:02","slug":"pensamientos-de-mercado-de-rgwm-29-de-agosto-de-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rgwealth.com\/es\/reflexiones-sobre-el-mercado\/pensamientos-de-mercado-de-rgwm-29-de-agosto-de-2018\/","title":{"rendered":"Pensamientos de mercado de RGWM – 29 de agosto de 2018"},"content":{"rendered":"

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Pensamientos de mercado de RGWM – 29 de agosto de 2018<\/h1>\n

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La semana pasada estuvo marcada por buenas y malas noticias. La buena noticia para la renta variable fue que el mercado sigui\u00f3 subiendo y el23 de<\/sup> agosto se convirti\u00f3 en el mercado alcista m\u00e1s largo de la historia. Como si fuera una se\u00f1al, muchos escritores de titulares utilizaron este acontecimiento para publicar art\u00edculos sobre \u00abel fin est\u00e1 cerca\u00bb, que han sido un elemento b\u00e1sico de los escritores financieros durante los \u00faltimos tres a\u00f1os. Tal vez sea una de las razones por las que escriben sobre la gesti\u00f3n del dinero y no lo hacen realmente. Sin embargo, estos hitos suelen proporcionar un buen marco para ver si realmente tiene m\u00e9rito el argumento de que este mercado alcista es demasiado largo y est\u00e1 en las \u00faltimas. <\/p>\n

Si fueras el presidente Trump, las noticias no fueron tan buenas, ya que la doble condena de Paul Manafort y Michael Cohen arroj\u00f3 una nube oscura sobre la Casa Blanca. Curiosamente, la reacci\u00f3n del mercado a ambos acontecimientos fue la misma: encogerse de hombros y seguir subiendo, aunque con un poco m\u00e1s de inquietud. <\/p>\n

Econom\u00eda<\/h2>\n

La gran noticia se produjo en Jackson Hole, cuando el presidente de la Reserva Federal, Powell, se\u00f1al\u00f3 que la Fed no tiene intenci\u00f3n de subir los tipos de inter\u00e9s a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido, ya que los datos de empleo e inflaci\u00f3n se mantienen dentro de su rango objetivo. Mientras la tasa de desempleo se mantenga baja y la inflaci\u00f3n estable, podemos esperar aumentos graduales del tipo de los fondos federales que gu\u00eden hacia un objetivo de inflaci\u00f3n del 2% en un futuro pr\u00f3ximo. <\/p>\n

Mercados<\/h2>\n

Como ya se ha se\u00f1alado, la renta variable subi\u00f3 a lo largo de la semana hasta superar el m\u00e1ximo anterior establecido en enero para el S&P 500. A pesar de las noticias pol\u00edticas procedentes de Washington, la renta variable pareci\u00f3 descontar el discurso cada vez m\u00e1s duro sobre los aranceles comerciales con China. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, y el mercado de alto rendimiento estuvo pr\u00e1cticamente de vacaciones, ya que hubo muy poco movimiento en el mercado de nuevas emisiones. <\/p>\n

An\u00e1lisis – \u00bfSe prepara el Toro para darse la vuelta?<\/h2>\n

Dado el hito de la semana pasada que se\u00f1ala la duraci\u00f3n del actual mercado alcista, hemos pensado presentar nuestra opini\u00f3n sobre cu\u00e1nto puede durar. Hemos le\u00eddo una interesante analog\u00eda que compara el mercado alcista con el mercado de coches antiguos: en pocas palabras, no son los a\u00f1os, sino el kilometraje. Con respecto al motor del mercado, las cuestiones fundamentales como una econom\u00eda fuerte y el aumento de los beneficios empresariales dan lugar al \u00abkilometraje\u00bb de este mercado alcista. <\/p>\n

Sin embargo, dejando a un lado las cuestiones fundamentales y de valoraci\u00f3n, dir\u00edamos que este \u00abmercado alcista\u00bb no tiene casi 10 a\u00f1os. En los \u00faltimos 10 a\u00f1os ha habido periodos en los que importantes sectores subyacentes del mercado de renta variable se han visto afectados, sin que ello haya llevado al \u00edndice general a la categor\u00eda de \u00abmercado bajista\u00bb. En 2011 y 2015, se produjeron p\u00e9rdidas significativas a nivel de acciones individuales que no se reflejaron en los \u00edndices debido al efecto desproporcionado de las acciones FAANG. Por ejemplo, aproximadamente el 70% de los valores<\/strong> bajaron m\u00e1s de un 20% en un momento dado en 2011, mientras que en 2015 esa cifra fue del 60%. \u00bfPor qu\u00e9 es importante? Este tipo de \u00abmercado bajista rodante\u00bb subyacente a trav\u00e9s de diferentes valores y sectores es como un bot\u00f3n de reinicio para la salud general del mercado. No todas las acciones se mueven en t\u00e1ndem y el hecho de que se haya producido una amplia divergencia en el rendimiento por debajo del \u00edndice es un hecho muy saludable. No ser\u00eda descabellado decir que el actual mercado alcista est\u00e1 en sus primeras fases, si nos fijamos en las correcciones subyacentes que se han producido en valores individuales. <\/p>\n

Dir\u00edamos que este mercado tiene m\u00e1s espacio para correr dada la combinaci\u00f3n de desarrollos correctivos anteriores, s\u00f3lidos fundamentos econ\u00f3micos y crecimiento de los beneficios. Incluso hemos visto esta acci\u00f3n correctiva desarrollarse este a\u00f1o. En enero, el S&P hizo un nuevo m\u00e1ximo que estaba un 14% por encima de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas. El m\u00e1ximo m\u00e1s reciente se hizo con el S&P s\u00f3lo un 5% por encima. Como dice el refr\u00e1n \u00abtu kilometraje puede variar\u00bb, creemos que todav\u00eda queda gasolina en el dep\u00f3sito del actual mercado alcista.<\/p>\n

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