{"id":236888,"date":"2018-10-23T12:00:39","date_gmt":"2018-10-23T17:00:39","guid":{"rendered":"https:\/\/rgwealth.com\/sin-categorizar\/pensamientos-de-mercado-de-rgwm-23-de-octubre-de-2018\/"},"modified":"2025-03-11T09:45:21","modified_gmt":"2025-03-11T14:45:21","slug":"pensamientos-de-mercado-de-rgwm-23-de-octubre-de-2018","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rgwealth.com\/es\/reflexiones-sobre-el-mercado\/pensamientos-de-mercado-de-rgwm-23-de-octubre-de-2018\/","title":{"rendered":"Pensamientos de mercado de RGWM – 23 de octubre de 2018"},"content":{"rendered":"

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Pensamientos de mercado de RGWM – 23 de octubre de 2018<\/h1>\n

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La semana pasada, los mercados volvieron a experimentar el mismo nivel de volatilidad que ha caracterizado esta ca\u00edda. El reciente desplome del mercado ha resultado chocante para los inversores, no s\u00f3lo por la ca\u00edda nominal de sus rendimientos interanuales, sino porque parece haber surgido de la nada. El3 de<\/sup> octubre, los inversores estaban sentados en carteras en m\u00e1ximos del mercado o cerca de ellos y, en general, se sent\u00edan positivos de cara a 2019, dadas las opiniones de consenso sobre el crecimiento de los beneficios y el panorama econ\u00f3mico estadounidense. Desde entonces, el mercado ha ca\u00eddo un 7,5% y la volatilidad se ha disparado. Pero, \u00bfha cambiado realmente algo, aparte del nerviosismo de los inversores? <\/p>\n

En nuestra \u00faltima nota comentamos que algunos de los mayores da\u00f1os se han producido en sectores y valores considerados l\u00edderes del mercado. De hecho, se ha producido un cambio reciente en el mercado hacia un posicionamiento m\u00e1s defensivo y alejado de los nombres de impulso y crecimiento, pero eso por s\u00ed solo no explica la magnitud de la ca\u00edda que estamos viendo. Pero la retrospectiva es 20\/20 y si ves las noticias de la televisi\u00f3n y lees los comentarios de los \u00abexpertos en mercados\u00bb, las respuestas a lo que est\u00e1 causando el movimiento del mercado son sencillas. <\/p>\n

El culpable que se menciona con m\u00e1s frecuencia es la subida de los tipos de inter\u00e9s, que ha hecho que los asignadores de activos aparten m\u00e1s dinero de los activos de riesgo. Tal vez sea el temor a un endurecimiento demasiado agresivo de la Reserva Federal, que podr\u00eda ahogar la expansi\u00f3n econ\u00f3mica. Podr\u00eda ser la preocupaci\u00f3n por la inflaci\u00f3n o las elevadas valoraciones de los mercados. Tal vez sea la escalada de la guerra comercial con China, que amenaza con hacer descarrilar el motor econ\u00f3mico estadounidense. <\/p>\n

De hecho, la realidad es que no hay explicaci\u00f3n.<\/p>\n

La realidad es que nada de lo anterior es nuevo ni se considerar\u00eda noticia nueva para ning\u00fan inversor experimentado. Culpar a cualquiera de ellos de la reciente ca\u00edda ser\u00eda rid\u00edculo. Ser\u00eda reconfortante para los inversores poder identificar la raz\u00f3n del movimiento del mercado, pero no es as\u00ed como funcionan los mercados. La realidad es m\u00e1s aleccionadora: se trata de un comportamiento normal del mercado. <\/p>\n

A la gente en general le gusta m\u00e1s el orden que el caos, y a los que tienen inversiones en el mercado a\u00fan m\u00e1s. Los \u00faltimos diez a\u00f1os en los mercados estadounidenses han sido de los mejores de la historia. Desde el m\u00ednimo del mercado de 2009, el S&P se ha m\u00e1s que triplicado y la volatilidad de los \u00faltimos a\u00f1os ha sido extremadamente baja en comparaci\u00f3n con las normas hist\u00f3ricas. Los inversores se han acostumbrado a esa calma. Sin embargo, para situar los acontecimientos recientes en su contexto, este periodo de volatilidad no es infrecuente. En los \u00faltimos 5 a\u00f1os, el \u00cdndice de Volatilidad del S&P (VIX) ha estado por encima del nivel actual aproximadamente 15 veces. La ca\u00edda media del mercado durante esos periodos fue del 5,7% -en el momento de escribir estas l\u00edneas, los mercados han bajado alrededor de un 7%. Este periodo actual, aunque desagradable de vivir, no parece tan trascendental si se considera en el contexto hist\u00f3rico m\u00e1s amplio. Lo que resulta un tanto anormal es la velocidad a la que se ha producido este movimiento del mercado. La duraci\u00f3n media de los descensos anteriores fue de aproximadamente 22 d\u00edas de cotizaci\u00f3n; hemos visto c\u00f3mo se produc\u00eda este descenso en aproximadamente la mitad de ese tiempo. <\/p>\n

Como hemos dicho antes, a nadie le gusta perder dinero. Sin embargo, la reciente ca\u00edda no ha hecho sino retrotraer el mercado a los niveles observados en junio de este a\u00f1o. Dir\u00edamos que los mismos factores citados anteriormente tambi\u00e9n eran preocupantes en junio. Esto no quiere decir que estos riesgos no sean importantes para la salud y el rendimiento generales del mercado. No estamos ciegos ante el hecho de que el mercado es una m\u00e1quina de votar y los precios reflejan en \u00faltima instancia la realidad en cada momento. Nuestro primer objetivo es la preservaci\u00f3n del capital, y nuestro proceso de gesti\u00f3n del riesgo lo sit\u00faa por encima de cualquier otro factor de inversi\u00f3n. <\/p>\n

Sin embargo, en nuestra opini\u00f3n, el nivel general de riesgo no ha aumentado materialmente desde junio, y aunque ha habido algunos cambios en categor\u00edas de riesgo individuales -me viene a la mente la correlaci\u00f3n bonos\/acciones- el perfil general de riesgo del mercado no es materialmente diferente ahora que en junio. Nuestra filosof\u00eda se basa en la identificaci\u00f3n del riesgo, m\u00e1s que en el rendimiento, para guiar nuestras decisiones de inversi\u00f3n y, bas\u00e1ndonos en esas medidas, esta acci\u00f3n del mercado no est\u00e1 levantando todav\u00eda ninguna bandera roja. <\/p>\n

Como siempre, no dudes en ponerte en contacto con nuestra oficina si deseas m\u00e1s explicaciones o aclaraciones.<\/p>\n

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[\/vc_column_text][vc_btn title=\u00bbProgramar una reuni\u00f3n\u00bb style=\u00bbcustom\u00bb custom_background=\u00bb#dd8c03″ custom_text=\u00bb#ffffff\u00bb size=\u00bblg\u00bb align=\u00bbleft\u00bb i_align=\u00bbright\u00bb i_icon_fontawesome=\u00bbfas fa-angle-right\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1722952485640{padding-right: 10px !important;}\u00bb add_icon=\u00bbtrue\u00bb link=\u00bburl:https%3A%2F%2Frgwealth.com%2Fget-started%2F|title:Get%20Started\u00bb][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][vc_row_inner css=\u00bb.vc_custom_1722951727630{margin-top: 10px !important;margin-bottom: 10px !important;border-top-width: 2px !important;border-right-width: 2px !important;border-bottom-width: 2px !important;border-left-width: 2px !important;padding-top: 5px !important;padding-bottom: 5px !important;background-color: #f4efe7 !important;border-left-style: solid !important;border-right-style: solid !important;border-top-style: solid !important;border-bottom-style: solid !important;border-radius: 15px !important;border-color: #d6cab8 !important;}\u00bb][vc_column_inner][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]\n \n \n\n \n

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