{"id":237811,"date":"2024-11-08T11:01:05","date_gmt":"2024-11-08T17:01:05","guid":{"rendered":"https:\/\/rgwealth.com\/sin-categorizar\/actualizacion-del-mercado-de-noviembre-de-2024\/"},"modified":"2025-04-08T08:01:19","modified_gmt":"2025-04-08T13:01:19","slug":"actualizacion-del-mercado-de-noviembre-de-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rgwealth.com\/es\/reflexiones-sobre-el-mercado\/actualizacion-del-mercado-de-noviembre-de-2024\/","title":{"rendered":"Actualizaci\u00f3n del mercado de noviembre de 2024"},"content":{"rendered":"

[vc_row padding_top=\u00bb20″ padding_bottom=\u00bb20″ padding_left=\u00bb16″ padding_right=\u00bb16″][vc_column][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Actualizaci\u00f3n del mercado de noviembre de 2024<\/h1>\n

Resumen de la actividad reciente del mercado, datos econ\u00f3micos y perspectivas de inversi\u00f3n en las elecciones presidenciales de EE.UU.<\/strong><\/p>\n

[\/vc_column_text][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]Estamos a una semana de un mercado de octubre en el que aument\u00f3 la volatilidad mientras los inversores se enfrentaban a una serie de variables importantes. Noviembre comenz\u00f3 con un fuerte repunte de las acciones a ra\u00edz de que varias de estas incertidumbres empezaran a alcanzar puntos de claridad. <\/p>\n

Ya sabemos que el ex presidente Donald Trump es el presidente electo. Aunque en la C\u00e1mara de Representantes quedan varias elecciones clave, la administraci\u00f3n republicana entrante estar\u00e1 acompa\u00f1ada, como m\u00ednimo, por una mayor\u00eda en el Senado. <\/p>\n

Adem\u00e1s, el jueves la Reserva Federal anunci\u00f3 la segunda reducci\u00f3n de un cuarto de punto del tipo de los fondos federales, en lo que se espera que sea el inicio de un ciclo de recorte de los tipos de inter\u00e9s. Adem\u00e1s de estos acontecimientos econ\u00f3micos y pol\u00edticos, la mayor\u00eda de las empresas han comunicado sus beneficios del tercer trimestre del a\u00f1o, y los resultados han sido en gran medida mejores de lo esperado. <\/p>\n

Sin embargo, sigue habiendo una gran incertidumbre en el mundo, ya que los mercados intentar\u00e1n digerir las implicaciones de los nombramientos del gabinete y los puntos de la agenda pol\u00edtica, junto con los datos clave que podr\u00edan proporcionar m\u00e1s informaci\u00f3n sobre una econom\u00eda que ha seguido siendo fuerte, pero con una trayectoria interpretada mixta.<\/p>\n

La escala y magnitud de los elementos de la pol\u00edtica fiscal, como los cambios impositivos, los aranceles y el enfoque de las asociaciones comerciales, tienen el potencial de provocar respuestas significativas de los mercados en el futuro.<\/p>\n

A pesar de estas incertidumbres, el repunte temprano de noviembre llega en una parte del a\u00f1o con estacionalidad positiva para las acciones y fuertes rendimientos hist\u00f3ricos de cara a la temporada de vacaciones.<\/p>\n

Resumen del mercado<\/h2>\n

[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235136″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731096373317{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Datos de rentabilidad de Bloomberg<\/em><\/p>\n

Las bolsas mundiales cerraron octubre con una p\u00e9rdida del -2,2%, pero tras haber recuperado las p\u00e9rdidas del mes, el MSCI ACWI se mantiene casi un 20% al alza para 2024. Lo que m\u00e1s perjudic\u00f3 a los mercados fue el comportamiento de las acciones extranjeras, as\u00ed como de partes de los grupos c\u00edclico y de valor del mercado burs\u00e1til estadounidense de gran capitalizaci\u00f3n. <\/p>\n

Los valores internacionales de los mercados desarrollados y emergentes bajaron un -5,4% y un -4,3% respectivamente. En Estados Unidos, se produjeron ganancias en los sectores financiero (2,7%) y de servicios de comunicaci\u00f3n (1,9%), pero se vieron m\u00e1s que compensadas por las p\u00e9rdidas en sanidad (-4,6%), materiales (-3,5%) e inmobiliario (-3,3%). <\/p>\n

El S&P 500 cay\u00f3 un -0,9% en el mes, mientras que el Dow Jones, m\u00e1s orientado al valor, cay\u00f3 un -1,3%. Los valores estadounidenses de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n cayeron un -1,4%, por debajo de sus hom\u00f3logos de gran capitalizaci\u00f3n.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235123″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084680873{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Datos de rentabilidad de Bloomberg<\/em><\/p>\n

Junto con las acciones, la volatilidad aument\u00f3 en otros mercados de activos. Los rendimientos de los bonos cayeron para los vencimientos a corto plazo, mientras que los rendimientos a medio y largo plazo subieron, lo que provoc\u00f3 un aplanamiento general de la curva de rendimientos. El resultado fue una rentabilidad mensual positiva para las Letras del Tesoro equivalentes a efectivo (~0,4%), pero una p\u00e9rdida para el \u00edndice de bonos b\u00e1sicos (-2,5%). <\/p>\n

Los bonos subyacentes siguen subiendo casi un 1,9% en el a\u00f1o. En los mercados de divisas, el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3 significativamente en octubre, ya que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense subi\u00f3 casi un 2,75%. <\/p>\n

En noviembre se han invertido algunos de estos movimientos y han continuado otros. Las acciones, como ya se ha dicho, han subido, lideradas por un fuerte repunte de la renta variable estadounidense. Aunque su rendimiento fue relativamente bajo en octubre, las empresas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n han subido significativamente, con una rentabilidad en lo que va de mes cercana al 9%. Las empresas de gran capitalizaci\u00f3n tambi\u00e9n han subido, con una rentabilidad del 3,9%. <\/p>\n

Las empresas internacionales desarrolladas han bajado ligeramente, mientras que los mercados emergentes han subido menos que los estadounidenses (un 1,1%), ya que el d\u00f3lar ha seguido subiendo durante el mes. Los bonos han bajado marginalmente un -0,5%. <\/p>\n

Volatilidad de octubre<\/h2>\n

Paralelamente a la subida de los activos de riesgo este mes, la volatilidad ha bajado bruscamente a principios de noviembre. Con los diversos (aunque modestos) descensos en las distintas clases de activos, no es de extra\u00f1ar que la propia volatilidad de los mercados aumentara en octubre. Los populares indicadores de volatilidad de las acciones (\u00edndice VIX) y los bonos (MOVE) subieron casi un 40% cada uno en octubre (un 38,43% el VIX y un 42,88% el MOVE). Con la excepci\u00f3n de la hist\u00f3rica subida del VIX durante una semana en agosto, cuando se deshizo el carry trade del yen, ambos indicadores de volatilidad se acercaron a sus m\u00e1ximos de 2024.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235124″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084701103{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Valores diarios de los \u00edndices VIX y MOVE durante 5 a\u00f1os (Bloomberg)<\/em><\/p>\n

En noviembre, los descensos de estas medidas de volatilidad han sido significativos. El VIX ha bajado casi un 30%, mientras que el \u00edndice MOVE se acerca a un descenso del 13%. Si nos fijamos espec\u00edficamente en la renta variable en a\u00f1os de elecciones, un aumento de la volatilidad antes de las elecciones suele ir seguido de este tipo de descensos (normalmente positivos para los rendimientos burs\u00e1tiles) hasta el d\u00eda de la investidura.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235141″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731361566573{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Gr\u00e1fico y datos de YCHARTS<\/em><\/p>\n

Para los bonos, la respuesta es m\u00e1s complicada. Aunque la volatilidad de los bonos experimentada desde 2022 ha sido la m\u00e1s alta de la era posterior a la Gran Crisis Financiera (CFG), la singularidad del actual nivel de volatilidad queda muy atenuada cuando se ampl\u00eda el marco temporal para incluir toda la historia del \u00cdndice MOVE (desde 1987). <\/p>\n

El mundo posterior a la CFG (hasta el per\u00edodo inmediatamente posterior a la pandemia del COVID) vio c\u00f3mo los bancos centrales mundiales reduc\u00edan los tipos de inter\u00e9s a cero (y en algunos casos por debajo de cero) y los manten\u00edan en ese nivel durante la mayor parte de una d\u00e9cada. Estos bajos tipos de inter\u00e9s \u00abamortiguaron\u00bb la volatilidad en muchos activos, incluidos los bonos. <\/p>\n

Ahora que los tipos de inter\u00e9s han subido a un nivel real positivo (ajustado a la inflaci\u00f3n), creemos que existe una gran probabilidad de que los inversores deban esperar una mayor frecuencia de volatilidad moderada en los bonos en el futuro.<\/p>\n

La volatilidad excepcionalmente baja de la d\u00e9cada de 2010 puede haber sido la excepci\u00f3n si se tiene en cuenta el contexto de los \u00faltimos 37 a\u00f1os. El cambio en la direcci\u00f3n de la Reserva Federal hacia un ciclo de recorte de tipos deber\u00eda ayudar a reducir el mayor grado de volatilidad observado en 2022 y 2023, pero mantener un equilibrio de calidad de los bonos y unos vencimientos diversificados seguir\u00e1 siendo un componente clave para navegar por el entorno actual.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235117″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084714333{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Valor semanal del \u00cdndice MOVE 1989-Actualidad (Bloomberg)<\/em><\/p>\n

Actualizaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/h2>\n

Como mencionamos en nuestra introducci\u00f3n, octubre vio pasar un mes en el que el foco de atenci\u00f3n de los inversores no incluy\u00f3 un anuncio de tipos de inter\u00e9s. Sin embargo, esto no impidi\u00f3 que los inversores especularan sobre lo que har\u00eda la Reserva Federal este mes. La decisi\u00f3n del banco central de recortar los tipos un 0,25% esta semana estaba pr\u00e1cticamente descontada en el momento en que se anunci\u00f3. Sin embargo, gran parte de la reciente volatilidad de los bonos se debe a la especulaci\u00f3n sobre la futura pol\u00edtica de la Reserva Federal. <\/p>\n

El1 de<\/sup> octubre, los mercados preve\u00edan 2,8 recortes hasta finales de 2024 y 7,7 recortes en total hasta finales de 2025, con lo que el tipo de inter\u00e9s terminal impl\u00edcito previsto era del 2,89% al final del ciclo.<\/p>\n

A finales de mes, s\u00f3lo 1,75 recortes estaban descontados en el mercado para 2024, con menos de 5,2 recortes hasta el final del ciclo para un tipo final previsto del 3,53%. Tras el anuncio de la Fed y la conferencia de prensa de Powell, el mercado de futuros de tipos de inter\u00e9s ha puesto en precio 4,25 recortes m\u00e1s hasta finales de 2026, con un tipo final de destino del 3,51%. <\/p>\n

Este aparente cambio radical en las expectativas de los tipos de inter\u00e9s tiene potencialmente muchos factores motivadores. Se ha argumentado que parte del movimiento se debi\u00f3 a la especulaci\u00f3n de los inversores sobre las elecciones y al posicionamiento de sus carteras ante los posibles efectos inflacionistas del aumento del gasto p\u00fablico y de las pol\u00edticas arancelarias. <\/p>\n

Si nos fijamos exclusivamente en los fundamentos econ\u00f3micos, tambi\u00e9n pueden haber influido algunos informes econ\u00f3micos. Los datos de inflaci\u00f3n de septiembre (del IPC, el IPP y el PCE, preferido por la Reserva Federal) casi siempre estuvieron en l\u00ednea con las expectativas o las superaron ligeramente. En concreto, la cifra interanual del PCE subyacente fue del 2,7%, frente al 2,6% esperado. <\/p>\n

Aunque esta medida inflacionista sigue siendo inferior a la del primer semestre del a\u00f1o, el ritmo de desaceleraci\u00f3n se ha estancado hasta mantenerse sin cambios en los tres \u00faltimos meses. La tasa de inflaci\u00f3n objetivo de la Fed del 2% sigue estando a una distancia considerable. <\/p>\n

Los datos del mercado laboral han sido m\u00e1s desiguales en sus ramificaciones econ\u00f3micas, pero el dato m\u00e1s perfilado p\u00fablicamente del desempleo se mantuvo en el 4,1% en octubre, haciendo que el breve salto al 4,3% en julio parezca un dato at\u00edpico y no una tendencia. Adem\u00e1s, los ingresos medios por hora experimentaron un aumento intermensual superior al previsto (0,4% frente al 0,3% exp). <\/p>\n

Por \u00faltimo, el informe de octubre sobre las ventas minoristas de septiembre mostr\u00f3 un consumidor m\u00e1s fuerte de lo esperado, con un aumento del 0,7% sin contar autom\u00f3viles y gasolina, frente al 0,3% previsto. Una econom\u00eda caracterizada por un consumidor resistente, una inflaci\u00f3n estable pero en desaceleraci\u00f3n y un mercado laboral tenso, no env\u00eda se\u00f1ales de posible recesi\u00f3n ni suplica una actitud moderada por parte de los bancos centrales. <\/p>\n

Sin embargo, eso no quiere decir que la totalidad de los datos publicados en las \u00faltimas semanas y el mes pasado carecieran de imperfecciones. El PIB del tercer trimestre, aunque sigue siendo fuertemente expansivo (2,8%), se desaceler\u00f3 respecto al ritmo del 3% del segundo trimestre y se situ\u00f3 por debajo de la tasa de crecimiento intertrimestral prevista del 2,9%. <\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de la cifra principal de octubre del 4,1% de desempleo, los informes sobre el mercado laboral mostraron varios grandes fallos con respecto a las expectativas en la variaci\u00f3n de las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (12k frente a 100k exp), la variaci\u00f3n de las n\u00f3minas privadas (una p\u00e9rdida de -28k frente a 70k a\u00f1adidos exp) y la variaci\u00f3n de las n\u00f3minas manufactureras (-30k perdidas frente a -46k exp). A primera vista, se trata de informes alarmantes, pero una serie de factores aparentemente \u00fanicos plantean importantes dudas sobre su representatividad de la debilidad subyacente. <\/p>\n

En octubre se produjeron varias perturbaciones importantes en el funcionamiento normal de los mercados de trabajo, tanto por fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos como por huelgas de trabajadores. Estas perturbaciones se eliminan de la ecuaci\u00f3n a la hora de medir el desempleo que, como ya se ha dicho, se mantuvo en el 4,1%. <\/p>\n

En el frente meteorol\u00f3gico, el hurac\u00e1n Helene se produjo antes de la recogida de datos de octubre, pero es casi seguro que sus repercusiones econ\u00f3micas a\u00fan se mantienen.<\/p>\n

El hurac\u00e1n Milton tuvo un impacto directo en el periodo de referencia, pero el Departamento de Trabajo declar\u00f3 que no pod\u00eda calibrar los efectos sobre el empleo: \u00abEs probable que las estimaciones de empleo en n\u00f3mina de algunas industrias se vieran afectadas por los huracanes; sin embargo, no es posible cuantificar el efecto neto sobre el cambio a lo largo del mes en las estimaciones nacionales de empleo, horas o ingresos, porque la encuesta de establecimientos no est\u00e1 dise\u00f1ada para aislar los efectos de los fen\u00f3menos meteorol\u00f3gicos extremos.\u00bb<\/p>\n

El impacto de la huelga de Boeing es m\u00e1s claramente definible. El BLS declar\u00f3 que la huelga probablemente cost\u00f3 44.000 puestos de trabajo en el sector manufacturero de los informes de n\u00f3minas de octubre. <\/p>\n

Desde un punto de vista esc\u00e9ptico, cabe se\u00f1alar que, aunque el crecimiento de las n\u00f3minas ha sido constante a lo largo de 2024, se han realizado varias revisiones en cada periodo siguiente. De hecho, de los 10 informes laborales anteriores publicados este a\u00f1o, 7 de ellos se han ajustado a la baja al mes siguiente. Estos informes, de media, han visto una revisi\u00f3n a la baja de las n\u00f3minas de ~33k, para un total de 331k empleos revisados a la baja para 2024. <\/p>\n

Es importante se\u00f1alar que este a\u00f1o tambi\u00e9n hubo tres revisiones al alza del crecimiento de las n\u00f3minas. Dos de estas revisiones positivas fueron sustanciales, de 74.000 y 30.000 puestos de trabajo a\u00f1adidos a los informes de diciembre de 2023 y julio de 2024. Las revisiones no son infrecuentes en estas encuestas y se puede retroceder en la historia y mirar a trav\u00e9s de m\u00faltiples contextos econ\u00f3micos y administraciones gubernamentales para ver un largo historial de cambios en estas cifras a posteriori. <\/p>\n

Creemos que lo m\u00e1s probable es que la realidad de la econom\u00eda se encuentre en alg\u00fan punto intermedio de estos informes en todas las facetas (crecimiento, inflaci\u00f3n y trabajo). Es muy probable que el mercado laboral, aunque tenso, est\u00e9 sintiendo los efectos de las pol\u00edticas sostenidas de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos de la Reserva Federal y, por tanto, seguir\u00e1 viendo una tendencia de crecimiento del empleo m\u00e1s lento pero saludable mientras el r\u00e9gimen pol\u00edtico se mantenga en un nivel adecuadamente restrictivo para la inflaci\u00f3n actual. <\/p>\n

Es probable que ocurra lo mismo con respecto al crecimiento econ\u00f3mico y a la propia inflaci\u00f3n. Un tipo objetivo de los Fondos Federales del 4,75% deber\u00eda seguir operando a un nivel restrictivo en relaci\u00f3n con el PCE subyacente, incluso si se mantuviera a su ritmo intermensual del 0,3% (que se extrapolar\u00eda al 3,6% en 12 meses). <\/p>\n

Dentro de la inflaci\u00f3n, la vivienda ha seguido siendo el punto caliente inflacionista m\u00e1s consistentemente inel\u00e1stico y, dado que tiene un peso de m\u00e1s del 18% en el PCE subyacente, una reducci\u00f3n continuada de su nivel actual de contribuci\u00f3n (0,06% en septiembre frente al 0,08% de agosto y el 0,1% de enero) contribuir\u00eda en gran medida a resolver lo que ha sido una lucha prolongada para devolver la inflaci\u00f3n cerca de su nivel objetivo.<\/p>\n

Resultados trimestrales<\/h2>\n

Los informes de beneficios del tercer trimestre se acercan a su fin para la temporada, con 434 de las 500 empresas que han presentado sus informes para el S&P 500. Hasta ahora, los resultados del \u00edndice estadounidense de gran capitalizaci\u00f3n han seguido siendo muy positivos, tanto en t\u00e9rminos absolutos como en relaci\u00f3n con las expectativas. <\/p>\n

Como grupo, las empresas han aumentado los beneficios un 7,82% y han producido un crecimiento de las ventas del 5,14%. Esto representa una desaceleraci\u00f3n del crecimiento respecto al trimestre anterior (en el que los beneficios y las ventas crecieron un 10,28% y un 5,25% respectivamente), pero en relaci\u00f3n con las expectativas que se hab\u00edan revisado a la baja antes de la temporada, el \u00edndice ha producido sorpresas positivas del 6,95% para los beneficios y del 1,53% para las ventas. [\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235118″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb\u00bb][vc_single_image image=\u00bb235119″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084728578{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

2024 Sorpresas y crecimiento de las ventas y beneficios del 3er trimestre del S&P 500 por sectores (Bloomberg)<\/em><\/p>\n

Las mayores sorpresas de esta temporada proceden de los sectores de servicios de comunicaciones y consumo discrecional. Los servicios de comunicaciones, liderados por Alphabet (GOOGL) y Meta Platforms (META), superaron las expectativas de beneficios en casi un 14,7%. El sector de consumo discrecional, liderado por el gigante del comercio electr\u00f3nico Amazon (AMZN), sorprendi\u00f3 con unos beneficios superiores al 11,38%. El crecimiento absoluto de los beneficios en estos sectores tambi\u00e9n ha liderado el \u00edndice, con los servicios de comunicaciones y el consumo discrecional creciendo un 28,43% y un 20,66% respectivamente hasta este punto de la temporada. <\/p>\n

Algunos sectores han registrado descensos de beneficios este trimestre, como el de materiales (-7,4%), el industrial (-8,87%) y el energ\u00e9tico (-24,42%). Sin embargo, de ese grupo, s\u00f3lo el sector de materiales ha presentado resultados por debajo de las expectativas (-4,66%). <\/p>\n

Las Elecciones<\/h2>\n

Aunque las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024 han llegado a su fin, a\u00fan quedan varias contiendas por determinar en la C\u00e1mara de Representantes de Estados Unidos.<\/p>\n

Los mercados de apuestas (a trav\u00e9s de Polymarket) valoran actualmente en un 97% la posibilidad de que los republicanos mantengan el control de la C\u00e1mara de Representantes, lo que, unido a las victorias en la Presidencia y el Senado, dar\u00eda lugar a un gobierno republicano \u00abunificado\u00bb. Incluso si la C\u00e1mara va en la direcci\u00f3n de las probabilidades de las apuestas, el margen de victoria ser\u00e1 un factor importante que podr\u00eda tener ramificaciones en la pol\u00edtica, tanto en su aplicaci\u00f3n como en su magnitud. <\/p>\n

Es probable que los puntos del orden del d\u00eda anunciados en la campa\u00f1a, como los recortes fiscales, los aranceles, las desregulaciones y las prioridades de gasto, tomen una forma m\u00e1s conceptual a medida que nos acerquemos a 2025. Sin embargo, dada la reciente experiencia del pa\u00eds con una inflaci\u00f3n hist\u00f3ricamente alta que finalmente (y lentamente) ha tendido a acercarse a la normalidad, y la continua preocupaci\u00f3n por el creciente d\u00e9ficit federal, existe la posibilidad de que algunos republicanos tengan ciertas dudas a la hora de aplicar pol\u00edticas agresivamente estimuladoras. <\/p>\n

Siempre que los espacios pol\u00edtico y financiero se entrecruzan, es comprensible que provoquen una sensaci\u00f3n de ansiedad y nerviosismo en quienes prestan mucha atenci\u00f3n a los mercados. Sin embargo, en lo que respecta a los mercados burs\u00e1tiles, el tiempo ha puesto a prueba a las empresas estadounidenses en una amplia gama de entornos pol\u00edticos, administraciones presidenciales y combinaciones del Congreso, y el mercado ha demostrado continuamente su resistencia. <\/p>\n

Aunque todos tenemos nuestras propias creencias pol\u00edticas, permitir que dicten nuestro enfoque de un plan financiero o una estrategia de inversi\u00f3n puede conducir a malos resultados. De hecho, cuando se lleva al extremo (mantenerse totalmente al margen del mercado), la historia ha demostrado que resulta muy costoso para los inversores. <\/p>\n

Cuando se compara el rendimiento del S&P 500 (8,13% anualizado) con su rendimiento cuando se mantiene s\u00f3lo durante el mandato del Presidente de un partido concreto, los perfiles de rendimiento caen significativamente (5,2% para los Presidentes Dem\u00f3cratas y 2,78% para los Presidentes Republicanos). Estos impactos se ven exacerbados por la p\u00e9rdida de rendimientos compuestos.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235120″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084734620{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Gr\u00e1fico de YCHARTS<\/em><\/p>\n

Como se ha descrito anteriormente, la volatilidad ha sido normalmente mayor en el periodo previo al d\u00eda de las elecciones. Sin embargo, los mercados tienden a responder positivamente una vez que se ha aliviado la incertidumbre del resultado. Esto se ha mantenido por t\u00e9rmino medio, independientemente de las diversas combinaciones potenciales de partidos en el gobierno federal.[\/vc_column_text][vc_single_image image=\u00bb235121″ img_size=\u00bbfull\u00bb style=\u00bbvc_box_rounded\u00bb css=\u00bb.vc_custom_1731084739836{margin-bottom: 0px !important;}\u00bb][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

Gr\u00e1fico de YCHARTS<\/em><\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/h2>\n

Por dif\u00edcil que pueda parecer, cuando se trata de los mercados y las elecciones, la soluci\u00f3n probada a lo largo del tiempo para el \u00e9xito financiero sigue siendo permanecer invertido y conservar la exposici\u00f3n a la asignaci\u00f3n de activos adecuada a la tolerancia al riesgo de cada uno. Los precios de los activos se ven impulsados por una amplia gama de factores a corto plazo, pero a largo plazo los fundamentos subyacentes de la econom\u00eda mundial y los beneficios empresariales gu\u00edan el camino a seguir. <\/p>\n

Los fundamentos actuales a ambos lados de la ecuaci\u00f3n, con un mercado laboral tenso, un crecimiento econ\u00f3mico por encima de la tendencia y la ejecuci\u00f3n de los beneficios empresariales, siguen estando en un estado general saludable. Por esta raz\u00f3n, seguimos manteniendo una visi\u00f3n constructiva del entorno de mercado.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row padding_top=\u00bb10″ padding_left=\u00bb16″ padding_right=\u00bb16″][vc_column][vc_row_inner css=\u00bb.vc_custom_1722952471241{margin-top: 40px !important;margin-bottom: 30px !important;padding-top: 30px !important;padding-right: 20px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 20px !important;background-color: #ffffff !important;border-radius: 15px !important;}\u00bb][vc_column_inner][vc_column_text css=\u00bb\u00bb]<\/p>\n

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