Cuenta de Corretaje vs. Seguro de Vida como Inversión: Una guía

Comprender las consecuencias de utilizar una póliza de seguro de vida como inversión

Al tratar el tema de la gestión del dinero, uno de los aspectos más importantes es tener una estrategia fiscal eficiente para la ubicación, la ejecución y el momento de los activos invertidos. Un gran problema al que se enfrentan las personas que se dirigen a la jubilación es la falta de opciones fiscalmente eficientes una vez que han agotado recursos como las cuentas IRA y los planes patrocinados por la empresa. Incluso las estrategias más creativas, como la cuenta Roth IRA por la puerta trasera, acaban teniendo un límite en las aportaciones.

Recientemente, esta falta de opciones ha llevado a los inversores a explorar otras opciones, como invertir en seguros de vida. Es importante comprender que invertir en seguros de vida con valor en efectivo puede parecer que tiene un valor potencial en la superficie, pero no sustituye a una mitigación fiscal adecuada dentro de vehículos de inversión más tradicionales, como las cuentas de corretaje.

Qué es invertir en seguros de vida

Esta frase suele ser engañosa, ya que el seguro de vida no debe clasificarse como una inversión, sino como una estrategia de mitigación de riesgos. En esencia, el seguro es una forma de compensar responsabilidades en caso de que ocurra algo inesperado que afecte a la estabilidad financiera de una persona o de un hogar (la muerte del sostén de la familia, por ejemplo).

Sin embargo, el sector de los seguros es muy competitivo, lo que ha llevado a muchas aseguradoras a empezar a promocionar el seguro de vida entre los consumidores como vehículo de inversión. Hay muchas formas de comercializarlo, y vamos a tratar los distintos hechos y mitos que rodean al seguro de vida y el papel que desempeña en la gestión del patrimonio.

Seguro de vida temporal

El Seguro de Vida a Plazo es sencillo y, por lo general, no se comercializa como una inversión. Tiene una prima nivelada, una prestación por fallecimiento fija y no tiene valor en efectivo.

Se utiliza, y a menudo se comercializa, como una forma de mantener a los beneficiarios durante el periodo de la vida de una persona en el que tiene la mayor cantidad de obligaciones. Por ejemplo, las personas de entre 30 y 50 años, que a menudo tienen una hipoteca, pagos del coche y una familia que mantener, contratan un seguro temporal para aliviar a su familia de cualquier carga económica en caso de fallecimiento.

Seguro de Vida Entera

Una póliza de seguro de vida entera tiene una prestación por fallecimiento fija o creciente con una prima y un valor en efectivo fijos. Este tipo de póliza puede ser útil cuando una persona quiere pagar una prima fija para asegurarse de que sus beneficiarios recibirán una prestación por fallecimiento, independientemente de cuándo fallezca. Por desgracia, a menudo se comercializa como un vehículo de inversión debido al valor en efectivo que se acumula con impuestos diferidos a un tipo de rendimiento garantizado.

Aunque el valor en efectivo de una póliza de vida entera puede ser útil para pagar primas o comprar cobertura adicional para aumentar la prestación por fallecimiento, no es un uso eficiente de destinar fondos al crecimiento libre de impuestos. Dejando a un lado el coste de oportunidad del mercado, retirar fondos sin causar un hecho imponible sólo es posible mediante la contratación de préstamos contra la póliza o la eliminación de la base de cotización. Estos préstamos suelen estar sujetos a tipos de interés y exigen la devolución del capital bajo amenaza de reducción de la prestación por fallecimiento. Cabe señalar que también es posible tomar un préstamo sobre tus activos invertidos dentro de una cuenta de corretaje, si es una estrategia que se desea.

Además, una vez que el valor en efectivo crezca hasta igualar la prestación por fallecimiento de la póliza, ésta se extinguirá automáticamente, y el importe total del valor en efectivo pasará a tributar íntegramente como renta ordinaria. Una vez más, estos atributos pueden ser adecuados para una póliza de seguro diseñada para proporcionar una prestación por fallecimiento a los beneficiarios, pero no para invertir de forma fiscalmente eficiente.

Seguro de Vida Universal Variable o Indexado (VUL/IUL)

Estas pólizas tienen prestaciones por fallecimiento flexibles o fijas, primas flexibles y variabilidad del valor en efectivo en función de las inversiones realizadas dentro de la póliza. A diferencia de otros tipos de pólizas, el valor en efectivo de las VUL y las IUL hace un seguimiento de las inversiones en diversos mercados, lo que permite invertir el valor en efectivo, y también está sujeto a la volatilidad del mercado. Este tipo de seguro no es una estrategia favorable de mitigación del riesgo en comparación con otros tipos de seguro, debido a esta volatilidad del valor en efectivo, y a la escasa cuantía de la prestación por fallecimiento recibida por la prima.

Esta póliza se comercializa a menudo como una forma de invertir y hacer crecer el dinero libre de impuestos. La idea es que se pague el importe mínimo de la prestación por fallecimiento para maximizar la parte de las primas que se destina al valor en efectivo que se acumula en la cuenta. En esencia, se trata de minimizar el coste del seguro para que puedas destinar el máximo dinero posible a invertir dentro de la póliza.

Algunas pólizas tienen incluso valores en efectivo equivalentes a su prestación por fallecimiento al cabo de cierto tiempo (7-10 años), por lo que el dinero podría pasar potencialmente a los beneficiarios. Sin embargo, debido a las comisiones asociadas a las inversiones subyacentes y al componente de seguro de vida de la póliza, una VUL no podrá competir con el rendimiento global de un índice bursátil.

También hay que tener en cuenta que, aunque las inversiones crecen libres de impuestos dentro de la póliza, siguen tributando como ingresos ordinarios cuando se retiran. Una póliza VUL podría ser una buena forma de hacer crecer las inversiones con impuestos diferidos, pero, como ya se ha dicho, suelen tener una capacidad de inversión limitada y un coste elevado asociado a la póliza.

Inversión estratégica fiscalmente eficiente en una cuenta de corretaje

Tras agotar varias cuentas de jubilación con ventajas fiscales, una cuenta de corretaje, aunque no ofrece ninguna ventaja fiscal en sí misma, sí permite invertir y negociar con eficiencia fiscal. En una cuenta de corretaje ordinaria, el crecimiento de las inversiones se grava como plusvalías a corto o largo plazo.

Si estas ganancias se realizan (vendiendo una inversión con beneficios), en el plazo de un año, se considerarán a corto plazo y, por tanto, tributarán como ingresos ordinarios. Cualquier ganancia realizada más allá de un año desde la inversión original se grava como ganancias de capital a largo plazo, bien al 0%, al 15% o al 20% (sujeto a cambios en la política fiscal). A diferencia del coste del seguro, hay formas de mitigar este impuesto durante un largo periodo de tiempo.

Dado que las ganancias acumuladas en la cartera sólo tributan cuando se realizan, invertir en fondos pasivos como los Fondos Cotizados (ETF) y los fondos índice es una buena forma de mantener las implicaciones fiscales de las inversiones bajo el control del inversor. Por ejemplo, si un inversor desea participar en el potencial alcista de los mercados de gran capitalización, podría invertir en un ETF del S&P 500 para evitar tener que entrar y salir de posiciones a corto plazo, exponiéndose a los impuestos ordinarios sobre la renta.

Cosecha de pérdidas fiscales

Otra estrategia eficaz para mitigar los impuestos es vender intencionadamente las inversiones con pérdidas para compensar el impuesto sobre las plusvalías. Este proceso se conoce como cosecha de pérdidas fiscales.

Considera un ejemplo: Si un inversor compra valores a un precio de 15.000 $ y luego vende esos mismos valores por 5.000 $ al año siguiente, habrá una pérdida de capital de 10.000 $ asociada a la cuenta. Si luego el inversor compra otros valores a un precio de 15.000 $ y al año siguiente vende esos mismos valores por 30.000 $, se producirá una plusvalía de 15.000 $.

Aunque el inversor tendría que pagar impuestos sobre la ganancia total de 15.000 $, podría utilizar esa pérdida de capital de 10.000 $ para compensar esas ganancias. Esto significa que el inversor obtuvo una ganancia de 15.000 $ en el año en curso y sólo tiene que pagar impuestos sobre 5.000 $ de la inversión original. Además, si las pérdidas siguen siendo superiores a las ganancias del periodo de tiempo en cuestión, el inversor puede incluso declarar hasta 3.000 $ de pérdidas de capital para reducir sus ingresos ordinarios.

Incremento de la base

También hay que tener en cuenta que una cuenta de corretaje también puede transferir inversiones libres de impuestos a los beneficiarios. De hecho, existe la posibilidad de aumentar la base de coste cuando un beneficiario hereda la cuenta. En otras palabras, si el titular de una cuenta de corretaje fallece, el beneficiario de la cuenta la heredaría, lo que le daría la oportunidad de retirar el importe actual libre de impuestos o permitir que las inversiones crezcan con el tiempo con esa nueva base de coste.

Por ejemplo, si el propietario de una cuenta invirtió originalmente 100.000 $ que crecieron hasta 500.000 $, el propietario tendría que pagar un impuesto sobre plusvalías por el crecimiento de 400.000 $. Sin embargo, si el propietario fallece, y la cuenta se hereda, entonces la nueva base de coste es de 500.000 $. Esto implica que el nuevo titular de la cuenta puede retirar la nueva base de 500.000 $ libre de impuestos, o dejar que la inversión crezca con el tiempo, y pagar impuestos sobre la plusvalía acumulada más allá de los 500.000 $ de la cuenta.

Invertir en seguros frente a invertir estratégicamente

Ahora que conocemos mejor los pros y los contras de invertir en seguros y de invertir estratégicamente, veamos una demostración de cómo funcionan ambos como inversión.

Digamos que hay un inversor llamado Juan que tiene 350.000 $ que desea invertir, buscando el máximo rendimiento sin dejar de ser consciente de los impuestos. Tiene curiosidad por saber si debe invertir en una póliza de seguro de vida universal variable o en una cuenta de corretaje. Comparemos estas estrategias.

VUL

Juan compra 350.000 $ de una póliza VUL. A efectos demostrativos, supongamos que el valor en efectivo crece hasta los 750.000 $. Aunque pudiera retirar la totalidad del valor en efectivo, que normalmente está sujeto a los mínimos de la póliza debido al riesgo de caducidad de la misma, las ganancias que acumulara estarían sujetas a un tipo ordinario del impuesto sobre la renta.

Si está casado y declara conjuntamente, esto supondría un tipo impositivo medio del 21% sobre la ganancia imponible de 400.000 $. El inversor tendría que pagar 84.000 $ de impuestos, lo que le dejaría una ganancia total de 316.000 $.

750.000 $ – 350.000 $ = 400.000 $ de ganancia imponible

400.000 $ * 21% = 84.000 $ de deuda tributaria

400.000 $ – 84.000 $ = 318.000 $ de ganancia neta

Cuenta de corretaje

John invierte la totalidad de los 350.000 $ en muchos valores pasivos diferentes, como fondos indexados y ETF. A efectos demostrativos, supongamos que esto tiene el mismo rendimiento que el VUL, y que las inversiones crecen hasta los 750.000 $. Incluso sin utilizar la compensación de pérdidas fiscales, el tipo impositivo al que se gravará la inversión en el momento de la retirada será un tipo de plusvalía a largo plazo del 15% sobre la ganancia de 400.000 $. Esto obligaría al inversor a pagar 60.000 $ de impuestos, lo que le dejaría una ganancia total de 340.000 $.

750.000 $ – 350.000 $ = 400.000 $ de ganancia imponible

400.000 $ * 15% = 60.000 $ de impuestos

400.000 $ – 60.000 $ = 340.000 $ de ganancia neta

Conclusión

Aunque la inversión en seguros demuestra su potencial en una estrategia de inversión con impuestos diferidos, la falta de liquidez y de opciones de inversión, los tipos de interés de los préstamos y las comisiones asociadas a la póliza suelen suponer una amenaza para el rendimiento total de la inversión.

Independientemente del tipo de póliza de seguro, el principal argumento de venta de la «inversión» es el crecimiento libre de impuestos acumulado en el valor en efectivo. Sin embargo, entre el coste del seguro, los tipos de interés de los préstamos y el riesgo de caducidad de la póliza, es razonable pensar que el valor en efectivo no superaría el rendimiento total de una cartera asignada estratégicamente, sobre todo si se tiene en cuenta la eliminación de impuestos sobre las ganancias cuando se transmiten a los herederos.

Las estrategias implicadas en una gestión fiscal adecuada de la cartera pueden resultar complicadas, pero con la ayuda de un asesor financiero especializado, hay muchas opciones disponibles para quienes buscan un crecimiento fiscalmente eficiente para mejorar y asegurar su futuro financiero.